來(lái)源：零售商業(yè)財(cái)經(jīng)

圖源/重慶零售商業(yè)協(xié)會(huì)

步入2024年，零售企業(yè)紛紛在“存量時(shí)代”下展開新變革，試圖以更新的姿態(tài)應(yīng)對(duì)消費(fèi)變化，力挽業(yè)績(jī)下滑的局面。上半年該變革的核心關(guān)鍵詞為“胖東來(lái)式調(diào)改”，步步高、永輝、中百、聯(lián)華等紛紛以幫扶或自主調(diào)改的名義借鑒胖東來(lái)的成功之道。

然而，并非所有企業(yè)都在“向外”找方案，仍有部分企業(yè)選擇“向內(nèi)”要解法。

以重慶百貨為例，作為西南地區(qū)的“零售一哥”，重慶百貨也無(wú)法避免永輝、大潤(rùn)發(fā)等國(guó)內(nèi)零售同行普遍面臨的營(yíng)收和利潤(rùn)雙降的局面。8月30日，重慶百貨(600729.SH)發(fā)布2024年半年報(bào)，整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入89.8億元，同比下降11.56%；凈利潤(rùn)7.12億元，同比下降21.06%。

但重慶百貨并未盲目扎進(jìn)“胖東來(lái)的懷抱”，而是以旗下“重百新世紀(jì)超市”為錨點(diǎn)，在過(guò)去的三個(gè)多月通過(guò)“超級(jí)市集”業(yè)態(tài)的創(chuàng)新，基于“生鮮+折扣”的模式破局。

零售行業(yè)交織變幻中，永遠(yuǎn)不會(huì)只有單一的解題思路，或許重慶百貨的做法能為行業(yè)發(fā)展帶來(lái)新的參考范式。

01

生鮮+折扣下的“高質(zhì)低價(jià)”

8月27日，重百新世紀(jì)超市紅旗河溝店超級(jí)市集開業(yè)，這是繼5月28日的加州店、6月26日的南岸區(qū)白鶴路店以及7月30日的田灣店后，重百新世紀(jì)開出的第四家“生鮮+折扣”社區(qū)店。

據(jù)官方媒體透露，所有門店開業(yè)當(dāng)天，銷售額都為四到五倍增長(zhǎng)，日均交易額超過(guò)50萬(wàn)元，交易筆單超過(guò)6000人次。值得一提的是，重慶新世紀(jì)超市是重慶本土大型超市第一家做“折扣化”超級(jí)市集的企業(yè)。

從業(yè)態(tài)來(lái)看，重慶新世紀(jì)超市所打出的“生鮮+折扣”超級(jí)市集業(yè)態(tài)，與傳統(tǒng)的折扣店有什么不同？

整體而言，超級(jí)市集的經(jīng)營(yíng)面積在1000-1500平方左右，依托于社區(qū)，屬于社區(qū)生鮮店業(yè)態(tài)。其背后的核心邏輯，是“供應(yīng)鏈的優(yōu)化和重構(gòu)”。這說(shuō)明，品牌選擇了一條“硬折扣”路徑，即并非簡(jiǎn)單追求低價(jià)，而是通過(guò)優(yōu)化供應(yīng)鏈、提升運(yùn)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)對(duì)有限精選SKU數(shù)量的商品“好貨賣便宜”的承諾。同時(shí)，作為生鮮零售企業(yè)，還著重突出“新鮮”。   

圖源：重慶零售商業(yè)協(xié)會(huì)

具體來(lái)說(shuō)，該模式主要發(fā)力于“省”、“好”和“鮮”三個(gè)商品力的打造。

“省”，指天天低價(jià)，超級(jí)省，源頭工廠，大宗采購(gòu)，減去中間環(huán)節(jié)，降低成本；

“好”，指聚焦高性價(jià)比商品、高品質(zhì)商品，升級(jí)服務(wù)及承諾項(xiàng)目；

“鮮”，指通過(guò)更多基地直采生鮮，直接到店，新鮮不隔夜，每日商品保質(zhì)期檢核。

針對(duì)消費(fèi)者多元化的購(gòu)物需求，重慶新世紀(jì)超市還推出了差異化商品策略。降低了商品單品數(shù)量，還特別推出“十大必買爆品”，經(jīng)典甜品瑞士卷、自有品牌鮮雞蛋等。

重百新世紀(jì)超市事業(yè)部總經(jīng)理周淼表示，如今的消費(fèi)者更善于選擇，尤其是對(duì)具有稀缺性、季節(jié)性的獨(dú)特創(chuàng)意產(chǎn)品，而重百新世紀(jì)超市則通過(guò)全國(guó)乃至全球范圍內(nèi)的篩選與布局，上探供應(yīng)鏈，即與上游多方供應(yīng)商協(xié)同，控制SKU數(shù)量精選商品，從而實(shí)現(xiàn)每個(gè)商品規(guī)模化達(dá)成低價(jià)。

除了加重商品力打造外，重慶新世紀(jì)超市還在消費(fèi)者購(gòu)物體驗(yàn)側(cè)做了明顯提升，重新設(shè)計(jì)門店布局，從入店通道到店內(nèi)，提升了整體光照效果，優(yōu)化了賣場(chǎng)動(dòng)線，進(jìn)一步拓寬了購(gòu)物通道，賣場(chǎng)顯得更為通透。

另外，對(duì)于部分門店，結(jié)合對(duì)周邊居民的市場(chǎng)調(diào)查和顧客需求，增加了烘焙項(xiàng)目，并對(duì)原有的熟食及面點(diǎn)商品結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整，讓賣場(chǎng)更具煙火氣。

通過(guò)以上一系列動(dòng)作，使得重百新世紀(jì)超市“生鮮+折扣”超級(jí)市集的模式顛覆了消費(fèi)者“低價(jià)等于低端”的刻板印象，打出“高質(zhì)低價(jià)”的招牌。    

但回歸到重慶百貨而言，超級(jí)市集業(yè)態(tài)的推出，是否能夠扭轉(zhuǎn)重慶百貨營(yíng)收持續(xù)低迷不振的現(xiàn)狀呢？

02

橫跨多個(gè)領(lǐng)域

超市業(yè)績(jī)明顯下降

談及超級(jí)市集能否“救”重慶百貨整體業(yè)績(jī)之前，先來(lái)看看目前重慶百貨的業(yè)務(wù)體系。

重慶百貨成立于1950年，前身是1920年創(chuàng)建的寶元通私營(yíng)店鋪。它是重慶市解放后的第一家國(guó)營(yíng)百貨商店，也是重慶市第一家商業(yè)上市公司。業(yè)務(wù)范圍輻射重慶、四川、貴州及湖北四個(gè)省市，已經(jīng)連續(xù)十年躋身中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)評(píng)選的“中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)”。

目前，重慶百貨以百貨、超市、電器和汽貿(mào)業(yè)態(tài)為主營(yíng)業(yè)務(wù)， 擁有“重慶百貨”、“新世紀(jì)百貨”、“商社電器“和“商社汽貿(mào)”等著名商業(yè)品牌。

圖源：華安證券研究所

回顧重慶百貨的發(fā)展歷程，主要可以分為以下幾個(gè)階段。    

上市前企業(yè)成長(zhǎng)階段（1950-1995年）：重慶百貨于1992年完成股份制改革，正式更名為“重慶百貨大樓股份有限公司”。1995年實(shí)現(xiàn)6.85億元的營(yíng)收。

上市后資本市場(chǎng)開拓階段（1996-2016年）：1996年，重慶百貨于上交所成功掛牌上市，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入為7.93億元，在一系列市場(chǎng)化重組的操作下，2016年整體營(yíng)收達(dá)到頂峰：由2014年的301億元增長(zhǎng)到2015年的364.9億元（2015年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)修正，并入整合企業(yè)）。

成熟轉(zhuǎn)型階段（2017年至今）：2019年攜手多點(diǎn)上線智能購(gòu)APP；2020年引入物美、步步高，完成混改。整體業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定，其中2020年由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整，聯(lián)營(yíng)商家營(yíng)收按凈額法確認(rèn)收入，整體營(yíng)收規(guī)模縮減至2020年的210億元。2023年吸收合并重慶商社。

重慶百貨營(yíng)收情況 制圖：乾行

重慶百貨的主要經(jīng)營(yíng)模式為經(jīng)銷、代銷、聯(lián)營(yíng)和租賃（經(jīng)銷、聯(lián)營(yíng)為主）等。

經(jīng)銷又稱“買斷”，即供應(yīng)商把貨賣給超市，商品經(jīng)過(guò)驗(yàn)收后進(jìn)入超市庫(kù)存系統(tǒng)，產(chǎn)權(quán)歸超市，定價(jià)權(quán)掌握在超市手中。聯(lián)營(yíng)又名“流水倒扣”，供應(yīng)商貨物進(jìn)入超市，不做驗(yàn)收入庫(kù)，庫(kù)存由供應(yīng)商自行管理，超市按月扣除銷售額一定比例，作為收入。    

以2024年上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)為例，經(jīng)銷模式以33%的面積達(dá)成超過(guò)一半，近56%的銷售額；聯(lián)營(yíng)模式以41%的經(jīng)營(yíng)面積實(shí)現(xiàn)38%的銷售額。

重慶百貨銷售額情況 制圖：乾行

從經(jīng)營(yíng)區(qū)域來(lái)看，重慶百貨主要經(jīng)營(yíng)區(qū)域?yàn)橹貞c地區(qū)，以2023年年報(bào)數(shù)據(jù)為例，重慶地區(qū)實(shí)現(xiàn)163.7億的營(yíng)收，營(yíng)收占比達(dá)到97.74%。四川、貴州和湖北地區(qū)累計(jì)只有3.78億元，占比不到3%，貴州地區(qū)唯一一家店也在2023年7月關(guān)停。

不難看出，重慶地區(qū)是其大本營(yíng)，脫離重慶地區(qū)，重慶百貨的“區(qū)域優(yōu)勢(shì)”褪去，難以全國(guó)化鋪張。

圖源：重慶百貨財(cái)報(bào)

從經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)門店數(shù)量來(lái)看，2017年重慶百貨的門店數(shù)量達(dá)到峰值311家，其中超市業(yè)態(tài)有181家，百貨業(yè)態(tài)有55家，電器業(yè)態(tài)有47家，汽貿(mào)業(yè)態(tài)有28家。2024年上半年門店數(shù)量共有274家，其中超市業(yè)態(tài)縮減明顯，減少至149家，減少了近20%；百貨和電器業(yè)態(tài)也有所減少，分別只剩50家店和41家店；汽貿(mào)業(yè)態(tài)門店數(shù)量是近六年來(lái)唯一增長(zhǎng)業(yè)態(tài)，門店數(shù)量達(dá)34家。    

重慶百貨業(yè)態(tài)門店數(shù)量分布 制圖：乾行

從經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，超市業(yè)態(tài)在過(guò)去四年里下降明顯，由2020年的85.5億元下跌至2023年的61.8億元。電器業(yè)態(tài)增幅明顯，由2020年的21.1億上升至2023年29.2億元。金融業(yè)態(tài)（參股投資的馬上消費(fèi)）營(yíng)收也逐年呈增長(zhǎng)態(tài)度，由2020年的1.5億元上升至2023年的6.15億元。百貨和汽貿(mào)業(yè)務(wù)整體略有下降，跌幅不到10%。

業(yè)績(jī)側(cè)面反側(cè)出多點(diǎn)智能購(gòu)上線后對(duì)業(yè)績(jī)帶來(lái)的改變，超市業(yè)態(tài)面對(duì)社區(qū)團(tuán)購(gòu)及生鮮電商的沖擊影響巨大，線上的接入只是增添新渠道，減緩營(yíng)收規(guī)模下滑態(tài)勢(shì)，難以“力挽狂瀾”。而電器業(yè)態(tài)線上的接入對(duì)營(yíng)收規(guī)模的增長(zhǎng)如虎添翼。    

重慶百貨業(yè)態(tài)營(yíng)收分布情況 制圖：乾行

從經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)來(lái)看，以2023年數(shù)據(jù)為例（歷年分布差異較小），百貨業(yè)態(tài)以13.3億元的毛利，實(shí)現(xiàn)高達(dá)66%的毛利率；超市業(yè)務(wù)以10.7億的毛利，實(shí)現(xiàn)17.36%的毛利率；電器業(yè)態(tài)以5.78億元的毛利，實(shí)現(xiàn)19.77%的毛利率；汽貿(mào)業(yè)態(tài)以3.8億元的毛利，僅實(shí)現(xiàn)6.25%的毛利率；而作為投資參股的金融業(yè)態(tài)，對(duì)整體毛利貢獻(xiàn)達(dá)到15%。

重慶百貨業(yè)態(tài)毛利情況分布 制圖：乾行

透過(guò)重慶百貨業(yè)務(wù)體系，旗下業(yè)態(tài)錯(cuò)綜復(fù)雜涵蓋多個(gè)領(lǐng)域，超級(jí)市集僅能對(duì)其超市業(yè)態(tài)產(chǎn)生影響，難以對(duì)整體業(yè)績(jī)產(chǎn)生明顯提振作用。

既然超級(jí)市集能改變得不多，那為何重慶百貨還如此密集開店，頗有破局之意？其答案就藏在各業(yè)態(tài)的重要性中。

03

轉(zhuǎn)型迫在眉睫

通過(guò)GE業(yè)務(wù)矩陣以2023年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)對(duì)重慶百貨現(xiàn)有五個(gè)業(yè)態(tài)進(jìn)行分析，即以市場(chǎng)吸引力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力作為評(píng)價(jià)的兩個(gè)大維度，我們可以看到以下幾點(diǎn)。

GE業(yè)務(wù)矩陣分析 制圖：乾行

百貨業(yè)態(tài)整體營(yíng)收占比為11%，毛利貢獻(xiàn)占比32%。具備高毛利率、較強(qiáng)占有率的特性，因此這意味著該業(yè)態(tài)應(yīng)該作為公司最為的核心業(yè)務(wù)，需要重點(diǎn)投入。

超市業(yè)態(tài)整體的營(yíng)收規(guī)模最大，營(yíng)收占比為34%，毛利貢獻(xiàn)占比26%。雖說(shuō)毛利率只有17.36%，但憑借其多年在重慶區(qū)域的深耕布局，整體的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，因此該業(yè)態(tài)為公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)和現(xiàn)金流的主要來(lái)源，一方面需要通過(guò)精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)要利潤(rùn)，另一方面則是通過(guò)不斷滿足消費(fèi)者需求擴(kuò)規(guī)模。

汽貿(mào)業(yè)態(tài)整體營(yíng)收規(guī)模排名第二，營(yíng)收占比為33%，但毛利貢獻(xiàn)不到10%。對(duì)重百而言，汽貿(mào)業(yè)態(tài)市場(chǎng)吸引力較低，同時(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力也不高，因此該業(yè)態(tài)重點(diǎn)的經(jīng)營(yíng)策略重心需要放到如何提升毛利率的角度。

電器業(yè)態(tài)整體營(yíng)收規(guī)模不大，營(yíng)收占比為16%，毛利貢獻(xiàn)14%，中規(guī)中矩，因此該業(yè)態(tài)為公司的非主營(yíng)業(yè)務(wù)。由于3C電器的標(biāo)品屬性，加上消費(fèi)者復(fù)購(gòu)的頻率較低，重百公司可以考慮只保持有限的投入。

金融業(yè)態(tài)，整體的營(yíng)收規(guī)模最小，營(yíng)收占比僅有3%。

綜上所述，作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的超市業(yè)態(tài)是重慶百貨當(dāng)下必須守住的業(yè)務(wù)，否則直接會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流帶來(lái)影響。因此，推高超市業(yè)態(tài)的營(yíng)收，吸引更多消費(fèi)者進(jìn)店是重慶百貨夯實(shí)基本盤的主要抓手。

“超級(jí)市集”的推出，也是恰逢其時(shí)，對(duì)重慶百貨來(lái)說(shuō)，甚至有些迫在眉睫。對(duì)于轉(zhuǎn)型的目標(biāo)和路徑，重百也有較為清晰的規(guī)劃，通過(guò)供應(yīng)鏈調(diào)優(yōu)夯實(shí)前端價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

但超級(jí)市集的推進(jìn)還面臨三大挑戰(zhàn)：

首先，“超級(jí)市集”新業(yè)態(tài)的推進(jìn)速度不夠快，以目前一月一家店的節(jié)奏來(lái)完成現(xiàn)有近150家店的改造顯得有些杯水車薪。硬折扣路徑更需要規(guī)模托底，借助規(guī)模優(yōu)勢(shì)才能保證成本的嚴(yán)控，有了成本的優(yōu)勢(shì)才能為消費(fèi)者提供低價(jià)優(yōu)質(zhì)的商品，從而繼續(xù)推動(dòng)商品的銷售增長(zhǎng)，促成更大的規(guī)模。    

其次，組織升級(jí)需要同步跟進(jìn)。對(duì)重百超市而言，轉(zhuǎn)型意味著需要大刀闊斧，甚至破釜沉舟。它需要組織打破現(xiàn)有業(yè)務(wù)框架，走出舒適區(qū)，以“Day one”的創(chuàng)業(yè)心態(tài)來(lái)迎接每天的挑戰(zhàn)和變化。

最后，做深“重慶百貨”品牌，善用現(xiàn)有的多業(yè)態(tài)優(yōu)勢(shì)。超市業(yè)態(tài)高頻的消費(fèi)屬性能夠?yàn)殡娖?、百貨、汽貿(mào)等業(yè)態(tài)引流，而其它業(yè)態(tài)同樣也能夠借助相應(yīng)的積金福利等措施來(lái)增加消費(fèi)者在超市業(yè)態(tài)上的品牌粘性。重百需要發(fā)揮其區(qū)域零售龍頭的優(yōu)勢(shì)，努力使自己成為“消費(fèi)者最信賴品質(zhì)生活服務(wù)商”。

整體而言，重慶百貨具備當(dāng)?shù)貐^(qū)域的“心智力”，擁有人群基礎(chǔ)，加之其不斷改造轉(zhuǎn)型的決心，時(shí)間或許會(huì)給其理想的回報(bào)。